至少可以看五年上涨的行业：铜
发布时间：2025年8月25日 |
文章来源：东财投研 |
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铜被称为 “铜博士”（Dr. Copper），源于它在全球经济和工业活动中扮演的“预言家”角色。
这一昵称体现了铜价变动对经济健康程度的敏锐预测能力。
铜是电力、建筑、制造业、新能源（电动汽车、光伏）、电子设备等核心领域的关键原材料。其需求直接反映：
– 工业生产活跃度（如工厂开工率）
– 基础设施建设规模（电网、房地产）
– 消费电子需求（手机、电脑）
– 绿色转型进度（每辆电动车用铜量是燃油车的4倍）
– 经济晴雨表：当经济扩张时，工业活动增加，铜需求上升推高价格；经济衰退时，需求萎缩导致铜价下跌。
随着全球经济的增长，用电量持续上升，铜的需求量也就会持续提升。
以上是铜商品属性的集中体现，作为一种应用广泛的金属材料，铜与千行百业密切相关。
也就是说，当我们判定某个商品需求曲线是向上的时候，就要格外关注供给侧。
当商品价格因需求增长上涨，而商品的供给数量增长很小。
就是当更多人去追逐该商品时，无论价格提高多少，短期内，就是没有新的更多商品能生产出来。
那价格就只能大幅上涨，直到有人愿意把自己手上的存货拿出来卖掉。
铜作为一种资源品，要经过”勘探-可研-开发”这个漫长的过程。
也就是说，只要短期需求上涨，在无矿可开的情况下，供给量就是确定的。
上图的左半部分，从1990年以来，每年找矿的数量。
从1990到2019年，全球共找到铜矿224个，其中，2009-2019这10年共发现了16个，占比不到10%。
如果按照17年的投产时间去算，2008年是最后一个找矿大年，彼时的新矿今年也应该投产了。
未来，可以预期没有什么大矿的投产，供给侧没什么大的增量。
看上图又部，新矿的品位下降的很多，老矿随着开采，只会越来越贫瘠。
具体数据的话：2025-2027三年增速分别为2%、3%、1%。
金属与信用货币之间，拉长周期看，本来就是相互替代的。
当公众认为法币贬值时，最先想到的就是把货币换成贵金属、铜等全球流通的商品。
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如果投机需求出来，类似于这两年的金，这个投机需求就是边际增量，会把铜价推升很高。
本文，我们侧重从供给侧分析了铜的刚性，需求侧处于稳定增长的阶段（全球GDP强相关），判断铜未来可见区间内，都具备持有价值。
