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铜价创新低 连高盛都看走眼!消费者关心 买空调能便宜吗?

发布时间:2022年7月6日 | 文章来源:长江有色金属网 | 浏览次数:142 | 访问原文

几家欢喜几家愁。去年,铜价一路飙涨,收废铜的人都大发了一笔,但家电等下游企业却叫苦不迭。眼下,铜价一路下挫,家电、电缆企业可以喘口气了。随着铜材价格的继续下跌,是否会带来下游进一步变化?空调价格会随之下降吗?

  铜价下跌高盛看走眼了!

“今年的铜市场,真的难以判断,只能边走边看。”南方某资深铜业公司人士在2022年初时对记者如是说。而接下来的市场走势,也确如其所言。

回顾上半年,铜价走势先扬后抑,年初LEM铜价达9800美元/吨,后一路走高,且多次站上10000美元/吨关口,直至3月上冲至最高点10845美元/吨。此时,国际投行或看多或吹高铜价者不在少数。例如,高盛分析师Nicholas Snowdon团队曾发布报告,称全球铜市场正在走向缺货,预测铜价未来12个月将上探至12000美元/吨。

然而,市场画风突变。随着美国持续高通胀,激进加息预期日益增强且最终落地,以铜为代表的全球大宗商品也大幅波动。其中,作为大宗商品风向标的“铜博士”,近3个月大幅下挫近25%,目前在8000美元/吨附近,创下2021年2月以来的最低价格。

“本轮下跌约始于4月末。目前已回吐上半年全部涨幅。7月1日,铜价创17个月新低,伦铜一度跌破8000美元/吨,整个二季度大跌20%,成为10年来表现最糟糕的一个季度;铝和镍二季度大跌30%,锌价大跌25%。”东海期货有色策略组研究员杨磊分析认为,目前铜价主要还是受海外宏观利空影响。

  铜消费大户成本下降影响几何?

铜价的下跌,直接影响到A股铜业公司的盈利预期,受此影响包括江西铜业、铜陵有色等相关个股已经下挫至低位。

有人欢喜有人愁。铜价下跌后,部分铜消费大户的成本下降,包括东方电缆在内的电缆个股创出新高(其主因或是中国特高压等电力建设加码带动)。

并且,铜价对相关产业的成本影响,也引来投资者和分析师的关注。

“空调成本主要是原材料,占比达到95%,主要是铜、钢、铝和塑料。其中,铜的占比在20%左右。从工业金属价格趋势来看,现在铜、铁、铝等都已从高位向下,并有了较大幅度的下跌,这将进一步释放空调厂家原材料涨价的压力,预计2022年下半年空调因原材料涨价而涨价的因素不会再现。”某家电业内分析人士说。

“4月以来,LME铜现货结算价格不断走低,压在覆铜板、PCB企业头上超过一年的原材料成本压力逐步缓解,因此二季度虽然整体PCB需求景气度亦有所下滑,两相抵消之下,整体板块业绩表现或有望超市场预期。”太平洋证券分析师王凌涛判断。

需要指出的是,铜价对部分电缆公司的影响实质较小。如华通线缆6月29日在互动平台表示,公司主要原材料为铜和铝,公司主要采用以销定产、以产定购等方式来锁定铜价。公司产品售价按照“成本+目标毛利”的原则确定,并实行以铜价为基础的区间报价的模式,并且公司严格按照风控要求,谨慎开展套期保值工作,因此铜价波动对公司影响较小。

此前,东方电缆表示,公司对主要原材料铜有一定量的库存,如果铜价上涨,销售价格也会相应上调(部分合同签订时一般也会签订开口合同,根据铜价浮动比例相应的调整单价),另重大合同的订单在中标时公司会采用“远期点价”“套期保值”等锁铜策略规避由于铜价大幅变动带来的风险,因此铜价上涨因素整体对公司的影响不大。

  未来如何看?空调会降价吗?

数据显示,上周五各主要经济体制造业PMI密集发布,虽然中国6月财新制造业PMI为51.7,高于前值48.1,重返扩张区间,但是美国6月ISM制造业PMI为53,预期54.9,前值56.1;欧元区6月制造业PMI为52.1,前值54.6;英国6月制造业PMI为52.8,前值54.6;日本6月制造业PMI为52.7,前值为53.3。

“上述海外主要经济体的制造业PMI下滑,显示海外经济下行压力增大,预计沪铜盘面价格将继续承压。现货上,部分进口铜流入冲击现货市场,市场整体成交偏冷清。”杨磊预计,未来铜价会继续承压。

  那么,伴随铜价的下降,空调的价格会下调吗?

有业内人士表示,除了铜材价格等原材料成本影响之外,决定空调价格的另一大因素是供需关系。数据显示,截至5月15日,中国空调行业销售量627.8万套,同比下降28.3%。而且,相对于销量下滑,中国空调的产量却并没有明显的减少,这意味着空调业仍面临着“供大于求”的激烈价格竞争。

眼下正是空调一年中最热销季节。短期内空调价格不会下降基本是行业共识。因为空调企业从原材料采购到进入生产环节有一定周期,预计空调家电企业在喘口气时,也想多挣些钱。

金田铜业的铜管管件广泛用于于空调领域。