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DISER:预计未来几年铜价将保持住大部分涨幅

发布时间:2021年10月20日 | 文章来源:长江有色金属 | 浏览次数:56 | 访问原文

澳大利亚工业、科学、能源和资源部(DISER)日前发布《资源和能源季度报告》,报告称,铜价在2021年大幅上涨,预计在未来几年将保持住大部分涨幅,经济复苏和铜在低排放技术中的应用支撑需求。预计到2023年,铜均价将从2021年的每吨9,122美元回落至每吨8,650美元,不过仍然保持强劲。

全球消费

基础设施建设和“绿色”革命刺激铜消费

铜需求在短期内受到经济复苏和工业生产增长支撑,并在长期的全球能源转型中,受到可再生能源技术和电池的支撑。随着时间的推移,电动汽车和便携式消费设备等新兴技术也可能在构建铜需求方面发挥作用。许多国家(尤其是美国)的基础设施支出,预示着铜需求在未来一段时间内有进一步上行的潜力,尽管这种上行的规模尚不明确。

预计2021年精炼铜消费量将增长4.4%,至2,600万吨,将跟随工业生产的更广泛趋势。全球总消费量预计将在2023年达到2,700万吨,在未来两年增长5%。

中国消费显著支持铜市场

2020年,中国占全球精炼铜消费的一半以上(54%),此外,中国还是最大的精炼铜生产国(42%)。中国在全球铜市场的核心地位使其在全球铜价和投资决策方面具有高度的影响力。

由于新冠疫情,中国的铜消费量在2020年第四季度见顶,随后连续两个季度下降,但目前正以温和的速度再次复苏。

全球生产

尽管有限制因素,但全球产量仍将增长

2023年,矿山产量预计将达到2,500万吨,高于2021年的2,200万吨。高价以及对未来价格和需求增长的预期,为开发项目创造强大的动力,同时生产商在智利矿石品位下降和税收安排可能发生变化之间寻找平衡。尽管近期价格上涨成为激励因素,但长时间的项目开发可能导致矿山需要一段时间才能投产。在展望期内,秘鲁和智利的产量增幅预计最大,不过这两个国家在将产品引入出口市场方面面临一些短期问题。

俄罗斯也有望实现增长,俄罗斯和哈萨克斯坦的一个联合开发项目最终敲定一项协议,将在俄罗斯车里雅宾斯克地区开采Tarutinsky大型铜矿。该矿年产能预计为75万吨,矿山寿命为9.5年,预计主要面向出口市场。

智利和秘鲁有望扩大产量

秘鲁是全球第二大铜生产国,其Las Bambas铜矿正面临生产问题,而该矿是全球最大的铜矿之一。由于当地道路交通,以及被认为对该地区农业构成威胁的矿物粉尘的扩散,该矿面临环境问题。

在智利,Escondida铜矿的产量在2020-21年度下降10%,原因是品位降低和阴极铜产量下滑。阴极铜产量下滑是由于新冠疫情导致临时裁员。该矿品位的下降(在过去2-3年的财务报表中显示)可能会持续到2022年,但产量在2023年前料保持坚挺。

精炼铜增长势头强劲

随着中国新增精炼产能投产,以及高价格鼓励提高加工率,在2020年增长3%之后,预计2021年精炼铜产量将增长4.4%,至2,500万吨。预计未来两年的精炼铜产量将增长7%,到2023年达到2,700万吨。预计这将略高于消费增速,在一定程度上缓解全球铜价上涨压力。

产量增长仍存在一些下行风险,这可能会阻止未来两年价格大幅回落。自2020年以来,中国精炼厂产量一直受到投入短缺的影响。精炼厂还经历精矿短缺(受南美产量减少的影响)和硫酸短缺。为减少碳排放,中国精炼厂也可能会减少产量,在成为2025年行业排放峰值目标的一部分之前,采取自愿措施。转向减排和对废铜进口限制的改变已经导致废铜进口增加。

以下为DISER首席经济学家办公室(OCE)对全球铜市展望:

OCE预计,2021年全球铜矿产量为2,169.4万吨,较2020年的2,067万吨增长5%。2022和2023年增长率料分别为6.6%和4.6%。

2021年全球精炼铜产量预计为2,518.3万吨,较2020年的2,412.2万吨增长4.4%。2022和2023年增长率料分别为4.1%和3.1%。

OCE预计,2021年全球铜消费量为2,597.5万吨,较2020年的2,488.5万吨增长4.4%。2022和2023年增长率料分别为2%和2.9%。

2021年铜期末库存料从2020年的131.5万吨降至114.8万吨,降幅为12.7%,未来两年降幅预计为7.3%和8.4%。

OCE预计,2021年LME铜名义价格均价为9,122美元/吨,较2020年的6,169美元/吨增长47.9%。2022和2023年料分别为8,846和8,650美元/吨。