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铜价回落,现货支撑体现

发布时间:2021年8月10日 | 文章来源:长江有色金属 | 浏览次数:92 | 访问原文

宏观
1、美国7月非农就业人数增加94.3万人,失业率降至5.4%,数据创一年最大增幅。昨天公布的6月职务空缺数1010万也创历史新高。突显企业无法招聘到足够多的工人,工资增加的压力增加。此外上周公布的景气指数、生产指数都表现良好。美国经济强增长、就业恢复好于预期,联储QE退出提前的预期大增。美元继续上涨,十年期国债收益率升至1.32%,仍为今年二月以来的低位。中长期看,美国撤出货币支持政策对应经济进入稳定的增长周期,往往也对应股市和商品的强势。中期利多,但短线因美元反弹、资产调整等略有压力。

2、中国疫情仍在扩散,首发地南京已经实现无新增病例,但其它地区新增仍高并进一步收紧管控。美国最近一周日均感染人数超10万,疫情同样反弹严重。担忧情绪导致原油连续大跌。不过主要经济体疫苗普遍率已经较高,对重症的保护效果仍较高,疫情导致再出现大规模严格封锁的可能性基本不存在。短线影响市场情绪,但不必过分担忧。

3、央行货币政策报告称将以适度货币增长支持经济,进一步降低实际贷款利率。利多

4、总结:美就业意外强增长,联储提前退出预期大增,美元大涨。加上疫情反弹,担忧情绪加重,商品短线承压。央行承诺进一步降低利率支持经济,实体经济数据仍处高景气度,经济强韧、流动性宽松基本格局仍是主要逻辑。中期利多,短线略有压力

现货
1、保税库存39.2万吨,较前一周减少1.75万吨,国内社会库存17万吨,较前周增加2万吨。进入8月整体库存仍维持下降,但因进口增加,国内库存增加,现货升水承压。轻微利空

2、SMM统计7月精铜产量83万吨,8月因限电降负、事故等原因预计精铜产量可能降到82万吨,干扰强于预期。此外海关公布1-7月铜及铜材进口累计同比下降10.6%。由于船期延误严重,8月到货不多,提货溢价上升到60美元,随着比价回落,估计8月进口仍难明显提升。利多

3、江苏疫情仍在继续,运输受阻影响下游需求,叠加淡季效应,需求仍偏弱。利空

4、周一铜价继续小跌,精铜现货升水回升,供需两淡,精废价差收窄到500元以内。低氧杆对精铜杆价格优势消失,精铜杆采购明显增加。现货支撑明显增强。利多

5、智利一年产10万吨精矿的矿山决定罢工。大矿埃斯孔迪达工会呼吁工会成员做好罢工准备,但本周仍继续调解。罢工风险增加,在低库存背景下有一定支撑。利多

6、总结:美就业大增,经济增长动力增强与短出提前的影响混合,经济维持强增长对铜价是长期利好,但短线因美元上涨等带来震荡。国内消费受疫情和淡季影响环比减弱,库存增加,价格短线压力。但供应干扰强,现货又出现明显的支撑结构,低价支撑强。铜市将以低库存高升水进入旺季,整体震荡区间逐步上移。逢低持多思路不变。今日69800-69000,逢低短多操作。