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需求看好支撑铜价涨至新高 业内人士:警惕冲高回落风险

发布时间:2021年2月24日 | 文章来源:长江有色 | 浏览次数:378 | 访问原文

铜价自去年二季度回调上行至今,在今年本月初经历短暂盘整后,节后便开启新一轮暴涨,现报价已创下近十年新高。财联社记者从相关行业公司处了解到,铜价上涨的根本原因来自下游需求催动、供应紧缺,以及海外国家的财政政策刺激等因素。

在经历2月22日国内上市的12只沪铜期货合约全部涨停后,23日铜市热情依旧,卓创资讯数据显示,目前国内现货铜成交区间67420-67480元/吨,较此前报价继续上涨270元/吨。

在铜价狂飙的同时,高位后是否回落的担心也成为市场关心的话题。分析人士对财联社记者表示,在短期内供需基本面没有发生明显变化时铜价如此上涨,需警惕冲高回落风险。而从下游铜材加工企业情况来看,3月初会有更多中小型企业复工,届时对现铜价的接受能力,可能成为国内铜价格市场博弈的新因素。

铜价涨至十年新高

2月22日,国内期市开盘大面积飘红,其中沪铜、国际铜期货主力合约涨停。2月23日行情延续,沪铜日内冲高回落,期价最高触及68790元,不过整体仍然延续强势,收涨2.83%。国际铜期货走势趋同,涨幅高达3.34%。此外,伦铜突破9300美元/吨。

在企业人士看来,良好的需求支撑是铜价高位的重要原因。江西铜业(600362.SH)证券部工作人员对财联社记者分析称,需求端来看,下游新能源、新基建的需求旺盛,包括疫情疫苗研发进展突破都会加速对这方面需求的释放,形成价格支撑。其次目前矿山供应偏紧、美国财政政策激等,各种综合因素导致目前铜价高位。

铜陵有色(000630.SZ)内部人士也向财联社记者表示,从公司角度来看,后端下游的消费情况乐观,特别是目前的出口形势和中国的产能供给也比较乐观,冰箱彩电和机电等产品出口向好。据其透露,受益于下游订单需求旺盛,今年春节期间铜加工业务保持生产开工状态。

不过,伴随铜价上行,有业内分析认为市场看涨心态并非坚不可摧。卓创资讯分析师王依对财联社记者表示,在供应端,通过对冶炼厂和贸易商沟通,持货商对外报价虽然处于平水到升水的状态,但是实际成交价已经到了贴水状态,略低于期货价格,持货商贴水30元/吨出货,以促成交。

行业公司业绩股价双受益

财联社记者注意到,此轮铜价涨势承接去年高位,行业高景气下对行业公司业绩提振明显。据安徽省国资委消息,铜陵有色控股股东—铜陵有色集团公司1月份超额完成销售收入、利润月度计划并实现同比大幅增长,分别增长74.91%、100.98%。

其中,骨干企业厄瓜多尔米拉多铜矿铜精矿产量完成月度计划的142.2%。金冠铜业分公司、金隆铜业公司阴极铜产量分别超产1068吨、300吨。化工产品完成量超计划36.4%。安徽铜冠铜箔公司完成计划的112%。铜冠格里赛公司高端铜板带产品销量同比增长187.5%。

据铜陵有色内部人士介绍,金冠、金隆、铜箔、格里塞都在上市公司合并范围内,化工产品大部分产量来自于上市公司,米拉多铜矿尚未注入上市公司。

值得注意的是,受访的企业人士均表示,铜价涨跌直接关系到行业公司业绩情况,受益于铜价上涨,业绩也有望超过预期。紫金矿业(601899.SH)在1月底发布的2020年年报业绩预告称,受益于矿产铜量价齐升等因素,预计2020年盈利64.5亿至66.5亿元,利润同比增加50.56%-55.23%。

在股价方面,受益于铜价上涨带来良好业绩预期,相关上市公司股价大涨,江西铜业自年前最后一个交易日收涨8.27%后,2月18日牛年首个交易日录得涨停,2月23日收于30.32元,在近30个交易日整体涨幅44.90%;铜陵有色在2月22日晚间发布股价异动公告,近三个交易日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到24.76%。2月23日,公司股价收于3.20元,涨幅5.26%。

后市需谨慎乐观

对于目前高价位状态,受访的企业和分析人士均持以谨慎乐观态度。铜陵有色内部人士也认为,波动风险存在,但是在需求利好的情况下,铜价有望得到支撑。江西铜业人士也对财联社记者表示,冲高回落的风险肯定有,价格不会一直高位,也不会一直低位,历史上到过每吨8万的高价,去年初也跌到3万的水平,本身就存在波动情况。

卓创资讯铜行业分析师王依则认为,需求面支撑的因素有,但是短期来看,春节之后铜价疯狂上涨的局面,很大部分来自于资金炒作,存在脱离基本面的可能。“年后订单还没有那么多,不是处于特别需要备货的状态,目前高价位也降低备货采购积极性。”王依对财联社记者表示。

据了解,从近期与基本面商家沟通的情况看,铜材加工还没有完全复工复产,特别是中小型的企业复工可能在正月十五之后,就算是已经生产的铜材加工企业,目前也是处于明显的观望状态。

以主营铜加工业务的*ST鑫科为例,公司内部人士对财联社记者表示,公司的利润主要来自加工费,一般是根据客户订单情况来进行原材料采购,铜的库存储备不多,不会进行大量备货。

而据王依介绍,以最常见的下游制品铜杆为例,从原料到铜杆产出,企业的加工费可能就在1000元左右,少一些在700到800元左右,还要减去人工、设备损耗等成本,备货风险较大,利润水平难以消化电解铜成本大幅上涨的压力,市场普遍以短线谨慎操作为主。

对于后市预测,王依认为到3月份时下游开工率更高,目前的铜高价会面对更多挑战。不过,大幅回调的可能性也不大,整个2021年铜价重心仍会出现明显上移,延续2020年的走势,全年交投重心有望冲刺65000元/吨一线。