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罗素表示中国铜进口可能上升可能不是看涨信号

发布时间:2021年3月16日 | 文章来源:长江有色金属 | 浏览次数:344 | 访问原文

据路透社消息,中国的铜进口可能会在3月份反弹,但在今年开局令人失望之后,预期的铜进口增长可能并不像预期一样乐观。

在一系列因素影响下致中国在1-2月进口的未锻造铜和铜精矿数据不尽人意,其中包括港口拥堵在主要生产国智利的装货问题以及对从澳大利亚进口的非官方抵制方面。

中国海关数据显示,2021年前两个月,中国未锻造铜进口量为884009吨,比2020年同期增长4.65%。自2020年以来,中国停止提供1月和2月的单独数据,此举或是为了消除农历新年假期前后的波动带来的数据异常影响。

可以肯定的是,4.65%的增幅听起来并不太寒酸。但值得注意的是,近几个月来,中国的铜进口一直呈下降趋势,这显然与世界第二大经济体在刺激措施下持续反弹的趋势不符。

此外,仔细观察未锻造铜的日进口量(以吨计)可以发现,1-2月的进口量为14980吨,低于去年12月的16530吨和11月的18710吨。

1-2月份,铜矿石及铜精矿的进口量为379万吨。这相当于每天约6.4万吨,略高于去年同期的6.26万吨。

今年头两个月也略高于去年12月和11月的6.1万吨/吨。但同样,这一增幅远不足以被称为看涨。

铜矿石和铜精矿进口量下降的主要原因可能是供应保障方面的问题,特别是考虑到与澳大利亚(澳大利亚曾是中国第五大铜供应国)的争端仍在持续。

去年12月,中国对澳大利亚铜精矿的进口降至零。根据最新官方数据,这是16年来首次没有入境记录,低于去年12月的110930吨。

与中国对澳大利亚煤炭的禁令类似,市场需要一段时间来适应新的动态。澳大利亚正在向日本和韩国等铜冶炼国家出售铜,而中国则试图实现供应来源多样化。

随着时间的推移,中国的矿石和精矿进口可能会有所恢复。但未锻造铜的进口仍存在问题,其中包括精炼金属棒和其他产品。

虽然3月和4月的入境人数可能会很稳定,但这可能更像是今年开局疲软后的补涨,而不是任何内在的看涨信号。

五花八门

当然,仍有理由对中国的铜需求持乐观态度,但这在很大程度上取决于随着中国从冠状病毒大流行中复苏,中国政府持续的经济刺激计划将持续多久、规模有多大。

官方设定的6%的经济增长目标听起来确实相当乐观。然而,也有迹象表明,中国政府正变得谨慎,不愿过多举债为传统上铜密集型的建筑和基础设施行业提供资金。

在中国,铜的前景也有一些看跌因素。上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange)监测的仓库库存在截至3月12日的一周内连续第六周上涨,至171794吨,为6个月来的最高水平。