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铜价有进一步下跌的可能

发布时间:2023年5月12日 | 文章来源:长江有色金属网 | 浏览次数:472 | 访问原文

 铜

美国至5月6日当周初请失业金人数26.4万人,高于市场预期,高利率对于市场需求的压制仍存。再加上西太平洋合众银行暴跌29%触发熔断,市场情绪悲观,有色整体偏弱下行。

供给端,矿端供给环境逐渐宽松,进口精矿TC持续回升,据澳大利亚海关消息,今年澳大利亚向我国出口了4000万美元的铜矿石和铜精矿,为2020年以来首次向我国出口。冶炼利润尚可,精铜供给进一步释放,据安泰科,2023年4月份,22家样本企业合计生产阴极铜同比增长18.54%。

需求端,4月汽车产销分别完成213.3和215.9万辆,环比分别下降17.5%和11.9%,需求偏弱。更多的担忧还在海外,海外高利率环境提升中小银行风险,欧美制造业持续萎缩,德国3月工业产出月率创2022年3月以来最大降幅。

供给逐渐宽松,国内需求整体偏稳运行,但需求旺季已过,而海外高利率环境下需求抑制明显,铜盘面破位下行,铜价有进一步下跌的可能,交易上维持逢高空的思路,结构上关注跨期正套机会及LME的borrow机会。

金田铜业生产铜棒铜排、铜带、铜线、铜板、铜管等铜加工产品,欢迎来电咨询,联系电话:0574-83005999。

  铝

供给端,随着云南丰水期的到来,投复产的预期提升。目前铝价已跌破震荡区间下沿,电解铝利润下调,关注云南电解铝复产情况。

需求端,4月汽车产销分别完成213.3和215.9万辆,环比分别下降17.5%和11.9%,国内需求偏弱。

丰水期云南复产预期提升,当前国内需求淡季,海外需求偏弱,铝价破位下跌,电解铝行业利润较高水平,铝价有进一步下跌的可能。

  锌

美国至5月6日当周初请失业金人数26.4万人,高于市场预期,高利率对于市场需求的压制仍存,通胀不断下行。再加上西太平洋合众银行暴跌29%触发熔断,市场情绪悲观,有色整体偏弱下行。

供给端,精矿供给增加,而冶炼开工在良好冶炼利润下也显提升。当前价格及TC条件下,冶炼利润尚存,冶炼端产量预计继续释放。

需求端,锌加工开工环比有所回落;终端方面,基建需求平稳,地产尚在改善,国内温和复苏背景下需求具有一定韧性,但旺季过后需求提升幅度预计有限;海外方面,欧美制造业持续萎缩。

矿端渐宽,冶炼利润尚可,供给端预计继续释放,国内需求虽尚有韧性但海外需求预期低迷,海外高利率压制下需求预期偏弱,现货库存小幅下行,操作上空头思路为主。

  镍

基本面方面,不锈钢5月排产预期大幅回升,镍铁成交火热,镍铁最新成交价1140-1155元/镍。某企业电解镍厂房投产,纯镍产量预期增加,据SMM预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨,环比上涨1.99%,同比上涨25.73%。印尼中间品产量不断提升,回流量增加,硫酸镍价格持续承压。

总体来看,镍元素整体供给预期增加,二级镍及一级镍均有大量产能预期释放,预计一级镍逐步转向过剩,镍价偏弱运行。

  不锈钢

镍铁最新成交价1140-1155元/镍,废不锈钢价格下跌100元/吨,铬铁价格环比持平。据Mysteel调查统计4月300系不锈钢粗钢产量141.34万吨,5月排产166.71万吨环比增加17.9%,同比增加16.8%。本周300系不锈钢环比下降3.74%,主要为冷轧去库。不锈钢供给预期增加,库存仍有压力,成本支撑下预期短期震荡运行。