铜
美国至5月6日当周初请失业金人数26.4万人，高于市场预期，高利率对于市场需求的压制仍存。再加上西太平洋合众银行暴跌29%触发熔断，市场情绪悲观，有色整体偏弱下行。
供给端，矿端供给环境逐渐宽松，进口精矿TC持续回升，据澳大利亚海关消息，今年澳大利亚向我国出口了4000万美元的铜矿石和铜精矿，为2020年以来首次向我国出口。冶炼利润尚可，精铜供给进一步释放，据安泰科，2023年4月份，22家样本企业合计生产阴极铜同比增长18.54%。
需求端，4月汽车产销分别完成213.3和215.9万辆，环比分别下降17.5%和11.9%，需求偏弱。更多的担忧还在海外，海外高利率环境提升中小银行风险，欧美制造业持续萎缩，德国3月工业产出月率创2022年3月以来最大降幅。
供给逐渐宽松，国内需求整体偏稳运行，但需求旺季已过，而海外高利率环境下需求抑制明显，铜盘面破位下行，铜价有进一步下跌的可能，交易上维持逢高空的思路，结构上关注跨期正套机会及LME的borrow机会。
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铝
供给端，随着云南丰水期的到来，投复产的预期提升。目前铝价已跌破震荡区间下沿，电解铝利润下调，关注云南电解铝复产情况。
需求端，4月汽车产销分别完成213.3和215.9万辆，环比分别下降17.5%和11.9%，国内需求偏弱。
丰水期云南复产预期提升，当前国内需求淡季，海外需求偏弱，铝价破位下跌，电解铝行业利润较高水平，铝价有进一步下跌的可能。
锌
美国至5月6日当周初请失业金人数26.4万人，高于市场预期，高利率对于市场需求的压制仍存，通胀不断下行。再加上西太平洋合众银行暴跌29%触发熔断，市场情绪悲观，有色整体偏弱下行。
供给端，精矿供给增加，而冶炼开工在良好冶炼利润下也显提升。当前价格及TC条件下，冶炼利润尚存，冶炼端产量预计继续释放。
需求端，锌加工开工环比有所回落；终端方面，基建需求平稳，地产尚在改善，国内温和复苏背景下需求具有一定韧性，但旺季过后需求提升幅度预计有限；海外方面，欧美制造业持续萎缩。
矿端渐宽，冶炼利润尚可，供给端预计继续释放，国内需求虽尚有韧性但海外需求预期低迷，海外高利率压制下需求预期偏弱，现货库存小幅下行，操作上空头思路为主。
镍
基本面方面，不锈钢5月排产预期大幅回升，镍铁成交火热，镍铁最新成交价1140-1155元/镍。某企业电解镍厂房投产，纯镍产量预期增加，据SMM预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨，环比上涨1.99%，同比上涨25.73%。印尼中间品产量不断提升，回流量增加，硫酸镍价格持续承压。
总体来看，镍元素整体供给预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，预计一级镍逐步转向过剩，镍价偏弱运行。
不锈钢
镍铁最新成交价1140-1155元/镍，废不锈钢价格下跌100元/吨，铬铁价格环比持平。据Mysteel调查统计4月300系不锈钢粗钢产量141.34万吨，5月排产166.71万吨环比增加17.9%，同比增加16.8%。本周300系不锈钢环比下降3.74%，主要为冷轧去库。不锈钢供给预期增加，库存仍有压力，成本支撑下预期短期震荡运行。
