金田铜业的电磁线、钕铁硼、铜带、铜排、铜棒等产品被广泛应用于风电、新能源汽车等领域。
按照产量、净进口和库存变化测算,今年国内前4个月铜供应零增长;按照国内下游五个主要行业增速测算,今年前4个月需求出现2.3%的增长,意味着中下游在疫情后存在补库的可能性。
在国内疫情已得到有效控制和下半年需求报复性恢复的前提下,按照各个行业需求占比和增速,预计下游铜需求增速;结合国际铜研究小组的产量数据,预估年度新增精矿量70万吨的情况下,预计全球年度供求缺口约为15万吨。

今年前4个月风电投资958万千瓦(9.58GW),光电投资为1688万千瓦(16.88GW),与去年同期分别增加45.2%和138.4%。
在查阅相关资料得知,风电中对铜使用强度影响最大的因素是陆上新装机与海上新装机的选择。Wood Mackenzie报告显示,陆上风电每GW耗铜量0.54万吨,海上风每GW耗铜量1.53万吨铜;其他投资机构数据显示,陆上风电每GW耗铜量0.4万吨,海上风电每GW耗铜量1万吨。结合两家统计取均值,预计海上风电每GW装机需要消耗1.26万吨铜,陆上风电每GW耗铜量0.47万吨,风电耗铜量中值约为0.9万吨/GW。Navigant Research的数据为光电每GW耗铜量0.55万吨,Joint Research Centre数据为每GW耗铜量0.46万吨,也有资料认为光电每GW耗铜量0.4万吨,光电的耗铜量中值约为0.,45万吨/GW。

国内新能源汽车产量中主要以纯电动汽车为主,其占新能源汽车产量的68.64%,插电混合动力和普通混合动力占新能源汽车产量18.50%和12.86%。国内纯电动汽车占汽车总产量的15.6%。
由于疫情后期国家和地方出台了多项汽车促销措施,可以预计下半年汽车产销量会明显回升。在四个假设条件下:1、今年年底前纯电动、插电混动和普通混动相对占比不变;2、下半年疫情影响消除、产量明显恢复,全年产量同比下降3%,3、全年新能源汽车产量占比为30%,可以测算得出汽车行业铜需求增量约为16.48万吨。

据资料介绍,目前国内直流和交流充电桩占比约为11%和89%(约为1:8),而直流与交流充电桩耗铜量分别约为70公斤和4公斤。

如果全年能延续前4个月53%的增速,年底国内充电桩保有量将达到176万个,按照直流和交流1比8计算,今年国内充电桩铜需求增量约为2万吨,较好于去年,但增量总体有限。

今年矿供应稳定增加,表现为铜精矿加工费持续扩大,目前现货铜精矿加工费到80美元/吨,明显好于去年。

▷ 国内需求情况:
按照铜下游需求的主要五个行业占比测算,今年前4个月铜需求增速约为2.3%。其中,电力行业铜需求拉动2.3%,交通运输设备(汽车)行业对国内铜需求拉动为1.2%,而建筑行业拖累1.3%,家电行业基本持平。

▷ 全球供求平衡测算
由于交通设备行业需求密度发生变化,供求平衡采取自下而上的方式。

按照产量、净进口和库存变化测算,今年国内前4个月铜供应零增长;按照国内下游五个主要行业增速测算,今年前4个月需求出现2.3%的增长,一定程度上意味着中下游库存在缩减,存在疫情结束后补库的可能性。
在国内疫情已得到有效控制和下半年需求报复性恢复的前提下,按照各个行业需求占比和增速,预计下游铜需求增速;结合国际铜研究小组的产量数据,预估年度新增精矿量70万吨的情况下,预计全球年度供求缺口约为15万吨。