韦丹塔启动赞比亚铜矿升级，兑现12亿美元投资承诺
非洲第二大铜生产国赞比亚的康科拉铜矿周三宣布，将全面关停并改造冶炼厂以提升产能效率。作为韦丹塔资源公司去年与赞比亚政府和解后的关键举措，该项目旨在推动其2030年30万吨铜产量目标。自重新接管以来，韦丹塔已向康科拉注资超4亿美元，其中2.5亿美元用于清偿债务，剩余资金将投入深部地下矿开发。赞比亚政府上月特别豁免25.5万吨铜精矿出口税，以缓解冶炼厂处理能力不足的瓶颈。分析师指出，此次改造若成功，将显著强化韦丹塔在非洲铜业的产业链整合能力。
力拓铜产量同比增长15%，铝业务受关税冲击
全球矿业巨头力拓集团周三披露，2025年二季度铜产量（含铜精矿和精炼铜）达22.9万吨，同比增长15%，主要得益于蒙古奥尤陶勒盖地下矿创纪录的8.7万吨产量（同比增幅65%）。公司维持全年78万-85万吨铜产量目标不变，并预计实际产量将接近区间上限。然而，其铝业务因美国对加拿大铝材征收50%关税遭受重创，上半年额外成本达3.21亿美元。尽管通过提高美国市场溢价收回部分成本，但6月关税升级后溢价调整尚未完全到位。
安托法加斯塔成本降32%，押注美国铜矿重启
智利矿业公司安托法加斯塔周二公布，上半年铜产量同比增长11%至31.49万吨，净现金成本同比下降32%至1.32美元/磅，主要受益于选矿厂效率提升带来的规模效应。公司维持全年66万-70万吨产量指引，并推进智利Centinela选矿厂扩建（资本支出39亿美元）。值得关注的是，安托法加斯塔正寻求重启被拜登政府叫停的明尼苏达州Twin Metals铜镍矿项目，其CEO伊万·阿里亚加达表示，特朗普政府对进口铜加征关税的政策为国内采矿项目创造了新机遇。
秘鲁铜矿运输抗议暂停，供应链风险缓解
秘鲁非正规矿工代表路易斯·瓦曼周二宣布，持续逾两周的铜矿运输要道封锁抗议活动将暂停至周五，为政府协商留出窗口期。此次封锁曾导致秘鲁约15%的铜产量（主要来自非正规采矿部门）运输受阻，并引发国际市场对铜供应稳定的担忧。秘鲁能源矿业部数据显示，非正规采矿涉及全国逾20万从业者，其合法化进程长期存在争议。分析认为，抗议暂停显示双方可能已就部分诉求达成共识，但长期解决方案仍需平衡环保、劳工权益与正规化进程。
行业趋势：能源转型需求支撑长期前景，政策与产能博弈加剧
全球铜业正面临供需结构重塑：一方面，电动车、AI数据中心及电网投资推动需求持续增长；另一方面，企业通过技术升级、成本优化及战略并购应对短期过剩压力。力拓奥尤陶勒盖矿计划2028-2036年间实现年均50万吨铜稳定产出，安托法加斯塔的扩产计划，均凸显矿业巨头对长期市场的乐观预期。然而，特朗普政府的关税政策、秘鲁等国的供应链波动，仍为市场增添不确定性。
