电气设备行业周报：业绩向好，重视核心资产布局机会

　　投资要点：

　　多重利好催化板块：1）装机量：2020年前三季度，国内动力电池装机量达16.7GWh,同比增长37.9%，预计国内各主流电池厂商满产状态将持续至年底，动力电池产业链将持续受益。2）政策层面：10月国务院正式发布新能源汽车产业发展规划，明确到2025年，中国新能源汽车新车销售占比达到25%左右。3）三季度业绩释放积极信号：产业链中多家头部企业三季报业绩修复或超预期增长，业绩拐点确立。

　　六氟磷酸锂持续涨价，电解液产业链有望景气上行。受益于动力电池板块的热度持续，电解液板块整体市场表现向好，六氟磷酸锂价格不断增长，本周已上调至9.5-10.5万元/吨，部分新单报价甚至超过了11万/吨。目前头部企业订单量仍然维持高位，预计市场热度仍将持续，年底价格有望进一步攀升至11-12万元/吨。

　　投资建议：目前行业的基本面持续向好，产业链景气度仍在持续上行，维持新能源车行业“推荐”评级。建议布局主线：1）具有显著产业优势的细分龙头：宁德时代、恩捷股份、亿纬锂能、赣锋锂业。2）困境反转且具有较大预期差的行业细分龙头当升科技、比亚迪、欣旺达。3）受益于行业复苏供需格局显著改善，其产品价格有望持续上行的六氟磷酸锂/溶剂/电解液产业链：天赐材料、新宙邦、石大胜华、多氟多。其他建议关注璞泰来、中科电气、科达利等。当下重点推荐宁德时代、当升科技、亿纬锂能、天赐材料。

　　光伏玻璃价格高位上涨，三季报印证企业基本面向好。产业链价格方面，光伏玻璃持续紧缺、3.2mm高位价格触及48元/平，而产能扩建较为刚性，预计高位价格或将持续。近期企业公布三季报，1-9月归母净利同比大幅增长（阳光电源111%、隆基股份82%、福莱特60%、通威股份49%、福斯特47%），三季报印证企业基本面持续向好。预计周末十四五规划利好光伏行业估值提升，细分龙头有望受益基本面增长及估值提升的戴维斯双击。

　　投资建议：三季报印证基本面持续改善，看好光伏产业长期需求超预期，继续维持光伏行业“推荐”评级。推荐行业龙头，以及格局比较好的环节。1）推荐隆基股份（看好龙头优势扩大，组件市占率提升），关注通威股份；2）推荐格局好的玻璃环节，福莱特、信义光能；3）推荐EVA的福斯特。另外关注其他环节龙头，阳光电源、固德威、爱旭股份、晶澳科技等标的。

　　风险提示：疫情持续时长和影响深度超预期；光伏政策变化风险;新能源政策波动风险;产品价格低于预期；大盘系统性风险；推荐公司业绩低于预期。