2021年国内前三季度铜杆市场分析及四季度铜杆市场展望

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导读：本文是上海钢联铜事业部副经理全长煜在2021年（第二届）中国铜杆及线缆行业高端峰会上的报告纪要。

报告主要从前三季度国内精铜制杆企业与再生铜杆企业运行情况、2021年国内铜杆市场终端需求表现、2021年铜杆市场四季度展望等方面对主题进行讲解。

首先，从原料、加工费、产能利用率、新增产能等四个方面对精铜杆企业前三季度运行情况进行了总结：

1、原料方面，受到国际疫情影响，海运费价格上行，导致进口精铜供应收紧，三季度部分地区甚至出现货源短缺问题；

2、加工费方面：随着国内产能不断扩张，行业竞争压力加大，加工费变动幅度变大，同时由于区域的供应、成本不对等，区域价差开始剧烈变化，跨区域套利、运输开始逐渐频繁。

3、产能利用率方面：淡旺季差异不明显，大型企业资金、上下游稳定，排产依然处于较为稳定的表现。而小企业受限于资金等问题，环比出现下滑。

4、新增产能方面：目前年内新增投产基本结束，2022年再迎来投产高峰期。

从原料、精废铜杆价差、产能利用率、新增产能等四个方面对再生铜杆企业前三季度运行情况进行了总结：

1、原料方面，精废差持续处于低位，同时海运紧张，进口再生铜供应尚不能满足市场需求；

2、精废铜杆价差方面，精、废铜杆价差收缩至低位，限制了精废替代作用，反向替代作用不断提升；

3、产能利用率方面，再生铜杆企业产能利用率达到近几年低点，大型企业产能利用率下滑最为明显；

4、新增产能方面，2021年再生铜杆新增产能投放进入高峰期。

目前国内铜下游品种消费中，铜杆线占比最大；同时电线电缆消费是铜杆线主要消费点，并且房地产等生活基础建设也是铜杆线消费的重要组成部分。

从投资与消费角度来看，目前电网投资完成度远不及市场预期，同时家电产量有下滑迹象，出口订单开始有所减少。

前三季度的淡旺季差异化并未体现，市场整体消费与铜价变动的相关性在逐步增大，侧面体现了当前企业受原材料价格上涨影响所带来的资金流动性压力。当前供需格局在四季度有转变可能，由于各地区的限电等因素的影响对于铜杆生产行业而言，其产能提升的压力巨大，预计后期将出现区域性、阶段性的铜杆供应紧张问题。（Mysteel，有增删）

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